第二百三十七章 表外资产（2 / 3）

丽贝卡·马克平静道。

“3000万美元的现金。或者一个机会！”

“机会？”

“没错!未来三年，泛太平洋集团要在美国西部各州兴建4~7个，总装机容量超过6000兆瓦的发电厂。我可以给你其中一个项目经营管理权，如果你做得好，你会得到晋升，并成为泛太平洋能源集团高级副总裁负责开拓华夏市场。”

注意到丽贝卡·马克微微一皱眉，但郭守云并没有给她开口的机会，“…我知道你的想法，不过我不是肯尼斯·李和杰弗里·吉林，拿一个空壳部门糊弄你。华夏市场，是我本人最重视的市场，与美国并列。未来五到十年内，公司将投资50亿美元，甚至更多来开拓华夏电力市场！”

提到表外资产，这里简单介绍一下表外资产是如何形成的。以安然为例，她刚建成了一家发电厂，结果这家发电厂因为种种原因并没有带来期待中的盈利，反而出现了重大亏损。那么，怎么把这种亏损转移，不让它出现在资产负债表中，从而影响公司的股价呢？

普遍的做法是：成立一家独立于安然之外的财务实体。这个财务实体代表安然跟金融机构，比如高盛、摩根、花旗等谈判，从这些金融机构借入高息贷款，然后用这笔贷款，以高于市场价值的价格买入安然旗下亏损的电厂。这样一来，安然的账面上登记的是一笔盈利，亏损的电厂则成功的转移到了这个财务实体旗下。

账面盈利的安然，资产负债表自然也非常干净，并受到并不知情的投资机构和投资人的青睐，股价进一步提高。股价提升后，安然就开始拆股、发行企业债等回笼资金。再用从资本市场上回笼的资金来购买那个亏损的财务实体的股份。然后这个财务实体再把钱还给金融机构。

这一圈转下来，亏损的电厂仍然在亏损，它也仍然属于安然，但安然和金融机构都赚了大钱，只有不知情的其它投资机构和投资人发生了无形的亏损。在九十年代美国牛市的时候，这是安然最常用的办法。但等到牛市转熊，投资人变得谨慎后，安然这个掩耳盗铃的手段就玩不下去了。

“马克女士，我想您比我更清楚安然所谓的720亿资产是个什么情况。除了北部天然气管道、英国提赛德项目等少数之外，安然旗下还有多少是能够产生正常盈利的项目？反而亏损的项目我倒是能说出一大堆，其中包括您引以为豪的印度达博尔项目！”

紧紧的盯着对面男人的眼神，片刻之后没有在其中看到丝毫躲闪和迟疑的丽贝卡·马克，语气中透着怀疑道：“先不说华夏投资，单是6000兆瓦的发电项目，你知道要投资多少钱吗？”

丽贝卡·马克脸色瞬间阴沉下来，印度达博尔电厂，计划投资30亿美元，实际投资九亿美元建设完成的2015兆瓦的超巨型发电厂一期工程，现如今还是屹立在马哈拉施特拉邦达博尔山丘上的现代化钢铁废墟，没有为安然产生一毛钱的营收。这是她领导安然国际旗下最大的丑闻，也只她迈入安然顶级领导层最大的绊脚石。

无意于奚落丽贝卡·马克的郭守云，眼见在达到效果后，便话锋一转，“我知道，安然国际的失误在于安然的‘公允价值计算法’，漏洞百出的风险管理体制，以及急功近利的市场化心态。但正是因为这些，安然旗下真正有价值的资产已经不足300亿美元。在已经严重资不抵债的情况下，除非进行根本性的变革，并注入上百亿美元的资金，否则没有任何人能够为挽救安然!”

看着手里的资料，听着郭守云有理有据的反驳，丽贝卡·马克一时变得沉默下来。良久之后，她才缓缓道：“那你找我又是为了什么？难道仅仅是让我放弃执掌安然的念头？”

“我想得到马克女士手里掌握的安然财务造假的证据！”郭守云一字一句道。

“我又能得到什么？”